Сайт о личных финансах и инвестициях

Наверняка у некоторых из нас возникало желание убрать один из месяцев или сделать так, чтобы его можно было пропустить, заменив другим. Не удивлюсь, если этот месяц – август. Август для нашей страны месяц необычный. Много важных и печальных событий происходит в этом месяце. Пока никто не смог объяснить почему.

Любопытно, что для самого крупного фондового рынка и экономики мира непростым месяцем является простой сентябрь. Никто также не может точно сказать почему все так происходит.

В 2008 году инвестиционный банк Lehman Brothers после почти ста лет работы рухнул в сентябре. Перед началом подъема в 2003 году рынок достиг дна осенью 2002. Кризис 1998 года начался в августе и продолжился осенью. Крах фондового рынка 1987 года пришелся на октябрь, но начался в конце августа – начале сентября. Аналогично, в 1929 году крах произошел в октябре, но падать рынки начали еще в сентябре. Во время Великой депрессии рынок упал на самое дно в сентябре 1931 года. Атаки террористов произошли 11 сентября (это не совсем относится к вопросу о фондовых рынках), но уже к этому моменту рынок начал падать. Паника 1907 года произошла в октябре, а крах 1873 года в сентябре. Примеров за два столетия накопилось достаточно. Много неприятностей происходит в США между днем труда (начало сентября) и Хеллоуином (середина октября). Далее

В наше время больше обвалов не будет.
Джон Кейнс, 1927 год

«Я не могу не возразить тем, кто утверждает, будто мы живем в раю для глупцов и процветание нашей страны неизбежно пойдет на спад в ближайшем будущем», Е.Х.Х. Симменс, президент Нью-Йоркской биржи, 12 января 1928 года.

Многие сегодня проводят аналогии с событиями на биржах в 1929 году. Интересно проследить цепочку событий, происходивших на фондовых рынках в 1929-1932 гг. В частности, на самой большой бирже в Нью-Йорке в США.
Далее

Добиваться малых выгод ценой большой опасности – все равно что удить рыбу на золотой крючок: оторвись крючок, и никакая добыча не возместит потери.
Октавиан Август, римский император

Славный выдался месяц сентябрь. На многое мы можем смотреть по-другому. Видимо, многое еще нас ждет впереди.

Многие ли слышали в компаниях Freddie Mac и Fannie Mae до сентября 2008 года? Так, специалисты инвестиционной сферы и ипотечного кредитования. А сегодня они «у всех на устах». Бабушки у подъездов разводят руками: Мол, министр финансов у нас еще молодой, неудачно вложил средства любимого стабфонда. Выдав массу ипотечных кредитов людям, неспособным их обслуживать, эти компании взяли на себя огромные риски и не справились с делом. Пришлось государству спасать их в срочном порядке.
Далее

Wall Street – славное место. Можно легко взлететь на волне трудов и удачи, но также быстро и пасть с пьедестала. Сегодня на Street новый герой – руководитель Bank of America Кеннет Льюис (Kennet Lewis).
 
Этот человек сумел не только сохранить банк от гигантских потерь, но и воспользоваться кризисом для укрепления позиций банка на рынке финансовых услуг. Так весной Bank of America приобрел ипотечную компанию Countrywide, а уже осенью усилил свои позиции на рынке Wealth Management и Investment Banking покупкой инвестиционного банка Merrill Lynch, имеющего самую большую команду брокеров. Мне удалось послушать и посмотреть несколько его интервью. Ведет он себя довольно скромно.

В одном из интервью его спросили о причинах нынешнего финансового кризиса. Он назвал три основные причины: жадность, большие кредитные плечи и стремление жить не хуже других.
Далее

Старость – это когда беспокоят не плохие сны, а плохая действительность.
Фаина Раневская

В 1978 году в Налоговом кодексе США появляется раздел 401 (k) или план с текущими денежными или отложенными выплатами. Этот план позволяет работнику и работодателю делать отчисления в пользу будущего пенсионного обеспечения работника. При этом годовой взнос на счет работника ограничен, а внесенные средства вычитаются из налогооблагаемой базы работника и работодателя, который делает отчисления в пользу работника. Главное преимущество подобных планов – налоговые льготы.

Интересно, что на протяжении 70-х годов в США прошли важные налоговые реформы, повлиявшие на инвестиционное поведение граждан. По мнению целого ряда исследователей, именно эти реформы, приведшие к созданию пенсионных планов, в купе с ростом фондового рынка в 80-х годах привели к бурному развитию индустрии коллективных инвестиций в США в 80-х годах. Далее

В моем дестве и юности не было Интернета. Возможно, это даже хорошо. Зато была Большая Советская Энциклопедия. Издание 1970 года в тридцати томах. Более раннее издание выходило аж в пятидесяти томах. Это был настоящий кладезь сжатой, насыщенной информации буквально по всем вопросам. Я любил отгадывать кроссворды с картинками в журнале «Наука и жизнь». БЭС в этом деле была отличным помощником. Иногда меня охватывала идея прочитать все тома Энциклопедии и стать энциклопедистом. Такие прекрасные воспоминания.

И вот, совсем недавно мне удалось опять посидеть за томами БЭС. Она состарилась, несколько устарела, но по-прежнему вызывает глубокие чувства силы знаний. Решил я посмотреть что писали в БЭС про биржу. Во-первых, оказались в этой многотомной книге статьи и про акции, и про облигации, и про биржу, и про дивиденды. Во-вторых, взгляд на биржу там вполне трезвый и  крайне полезный для любого приходящего на биржу частного инвестора. Вот что написано в статье «Биржа»: Далее

Decipimur specie recti. Мы обманываемся видимостью правильного.
Гораций «Наука поэзии»

В 1976 году в США проходит налоговая реформа, которая привела к появлению фондов муниципальных облигаций. Розничным инвесторам был предложен первый индексный фонд (ПИФ Индексный).

Основателем первого индексного фонда (ПИФ индексный) был Джон Богль (John Bogle), который в 1974 году создал компанию Vanguard, одну из крупнейших управляющих компаний в мире. Фонд назывался First Index Investment Trust. Позже он был переименован в Vanguard 500 Index Fund.

Спустя 30 лет индексное (пассивное) инвестирование еще в самом начале пути. Несмотря на очевидное преимущество для инвесторов, управляющие компании отдают предпочтение другим фондам, т.к. «индексное инвестирование не очень прибыльное, а финансовое сообщество любит продавать прибыльные для себя продукты», – говорит профессор Бертон Мелкил (Burton G. Malkiel). Далее

В 1974 году в США на основе Закона о пенсионном обеспечении работников (The Employee Retirement Income Security Act (ERISA)) появилось понятие и процедура оформления и ведения индивидуальных пенсионных счетов (Individual Retirement Account – IRA) для тех, кто не имеет пенсионных счетов от работодателя. По мнению некоторых специалистов (например, Л.Дж. Гитмана) это привело к мощному росту индустрии паевых инвестиционных фондов в 80-х годов прошлого столетия. Далее

В 1971 году в США появились фонды денежного рынка (money market fund). Прошло почти полстолетия (47 лет) с момента формирования первого паевого инвестиционного фонда. История долгая.

На конец 2006 года количество таких фондов в США было 849, а по объемам активов это вторая группа фондов (2,5 трлн. долларов) после фондов акций (6 трлн. долларов). В фонды этого типа инвестируют как физические лица, так и юридические. Корпоративные клиенты активно используют фонды денежного рынка для управления своей ликвидностью.
Далее

В 1962 году в США был принят закон о пенсии лиц, занимающихся самостоятельной организацией своей деятельности, или как бы мы сказали сейчас индивидуальных частных предпринимателей (ИЧП). В рамках этого закона появились так называемые планы Кеога. Это программа пенсионного накопления для тех, кто занят собственным бизнесом, позволяющая формировать пенсионные накопления с отложенной уплатой налогов. 

Пройдет еще более 10 лет до момента введения индивидуальных пенсионных счетов (IRA). Появление этих счетов явилось одной из причин бурного роста рынка взаимных фондов в США в 80-х годах.

Предыдущий год из истории инвестиционных фондов: 1961.