Сайт о личных финансах и инвестициях

Если хочешь ничего не бояться, помни, что бояться можно всего.
Сенека Старший

Наступила третья «пятница 13″ в этом году. Одни смотрят на это спокойно, другие ждут катастроф и жутких событий. В этот день Генри Форд (основатель автоконцерна) не занимался делами, а тысячи людей переносят поездки, операции или просто остаются дома, чтобы дождаться субботы 14.

Интересно, что фондовые индексы вели себя в этот день довольно хорошо. Ниже приводится таблица со статистикой российского индекса РТС и американского Dow Jones. За историю развития биржи РТС можно выделить 18 «пятниц 13″. В этот день индекс в среднем рос на 0,77%, а положительные значения выпадали в 72% случаев. Максимальное изменение индекса в «пятницу 13″ наблюдалось 13 марта этого года и составило 5,43%. Максимальное снижение произошло 13 сентября 2002 года и составило -1,49%.    

За сто с лишним лет наблюдений индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) «пятница 13″ выпадала 185 раз. Средняя доходность индекса в этот день составила 0,04%. Положительное изменение наблюдалось в 58% случаев. Минимальное и максимальное изменения индекса были в период Великой депрессии: 13 декабря 1929 года индекс вырос на 2,66%, а несколько раньше - 13 октября 1929 года - индекс рухнул на 6,91%.

www.dmitriklimov.com

В 1999 году Эндрю Котс (Andrew Coutts) опуликовал исследование, в котором показывал, что в «пятницу 13″ акции показывают лучшую доходность, чем в обычные пятницы. Автор исследовал индекс Financial Times Industrial Ordinary Shares Index (FT 30) за период с 1935 по 1994 гг. Учитывая ограниченность исследования, вряд ли подобное изыскание имеет серьезное практическое приложение для инвесторов.

Поделиться:

У инвесторов короткая память
Поговорка на Wall Street

В последние десятилетия довольно большую роль, особенно в финансах, стали играть принципы поведенческих финансов (behavioral finance). Эти принципы позволяют не только объяснить поведение инвесторов, которое с точки зрения классических моделей рационального человека нет возможности объяснить, но и найти пути преодоления целого ряда отклонений в поведении.

Одним из самых распространенных отклонений инвесторов является самонадеянность (overconfidence). Самонадеянность может быть определена как необоснованная вера в свою интуицию, в свои способности выносить верные суждения и когнитивные способности. Понимание и теория самонадеянности выросли из целого ряда психологических исследований, в ходе которых испытуемые демонстировали излишнюю самонадеянность в своих способностях к предсказанию событий и переоценивали точность информации, которую им предоставляли, т.е. люди думают что они умнее и обладают лучшей информацией, чем на самом деле. Особенно ярко и сильно самонадеянность проявляется в инвестициях. Далее

Поделиться:

Хотите расширить свои инвестиционные горизонты? Хотите иметь доступ к тысячам акций и облигаций, паевых фондов и ETF от лучших компаний мира? Хотите иметь возможность сформировать хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель? В принципе, все довольно просто. 

Меня давно посещала мысль о том, что для российского инвестора вкладывать все свои сбережения в российские активы хоть и выглядит патриотично, но не является удачным шагом с точки зрения эффективного управления сбережениями. Российский фондовый рынок и экономика относятся к классу «развивающихся» (Emerging markets). Это с одной стороны говорит о высоком потенциале роста при определенных условиях, но с другой о высокой степени риска вложений в экономику. О некоторых плюсах и минусах инвестирования в Россию можно прочитать здесь. Или, скажем, поразмыслить о месте нашей страны в БРИК. 

В понимании целого ряда специалистов (Роджер Гибсон, Ричард Ферри, Уильям Бернштейн и др.) при распределении активов (Asset allocation) доля развивающихся рынков, включая Россию, должна составлять не более 5-10%. Остальные средства вкладываются в американские и европейские компании большой и малой капитализации, в долго- и краткосрочные облигации, в товарные рынки и альтернативные инвестиции в определенных пропорциях. Важным и значительным риском при инвестициях в зарубежные активы для российского инвестора является валютный риск. Но, при продуманном подходе можно решить и данную задачу. Немаловажным фактором является и цена формирования диверсифицированного портфеля ценных бумаг для российского инвестора. Сформировать такой портфель с помощью российских участников (брокерских или управляющих компаний) будет стоить вам 3-5-10% от вложенных средств в дополнение к обычным вознаграждениям и расходам, также существуют требования к размеру первоначального капитала.  В случае работы с западным брокером напрямую вы имеете возможность избежать лишних комиссий. Правда, не исключаю, что придется обратиться за советом к консультанту, но это вряд ли обойдется дороже 1-2%. Итак, если вы думаете о расширении своих инвестиционных горизонтов по приемлемой цене, то предлагаю вам один из способов это сделать. Далее

Поделиться:

Отраслевые ПИФы крайне неустойчивы, они не остаются на плаву в долгосрочной перспективе.
Марко Пирондини, Pioneer Investments

В одном из интервью Марко Пирондини, директор по инвестициям управляющей компании Pioneer Investments, довольно точно, с моей точки зрения, охарактеризовал отраслевые ПИФы:

Разве есть компании с мировым именем, визитной карточкой которых является отраслевой фонд? Эти фонды крайне неустойчивы, они не остаются на плаву в долгосрочной перспективе. Их отличие — высокая волатильность. Клиентам она нравится до тех пор, пока работает в их пользу. Как только тенденция сменяется, деньги уходят и фонд сдувается. Я не думаю, что в тех отраслях, которые пользуются популярностью сейчас, через 15-20 лет мы увидим большое количество крупных фондов.

Сентябрь прошел спокойно. А ведь могло бы быть иначе. Рынки выросли. Выросли хорошо. Индекс ММВБ вырос на 9,64%, а индекс РТС на 17,63%. В прошлом году в сентябре индексы рухнули на 23,82% и 26,38% соответственно и падение продолжалось весь четвертый квартал.

www.dmitriklimov.com www.dmitriklimov.com

В сентябре лучше основного индекса ММВБ показали динамику отраслевые индексы: ММВБ машиностронение (+30,82%), ММВБ энергетика (+23,04%), ММВБ финансы (+20,69%) и ММВБ металлургия (+13,21%). Хуже выструпили два отраслевых индекса: ММВБ телеком (+9,44%) и ММВБ нефтегаз (+6,11%). Как обычно, динамика конкрентных отраслевых индексов была достаточно непредсказуема. Далее

Поделиться:

Слово «риск» происходит от староитальянского risicare, означающего «отваживаться».

Риск и ожидаемый доход идут рука об руку. Вы ожидаете получить большую прибыль? Будьте готовы к большему риску. У вас консервативный настрой и нет желания рисковать? Тогда не рассчитывайте на большой выигрыш. Если предприниматель, оценивающий риски, развивает дело или направление, значит, скорее всего, он ожидает солидный доход.

Пока я размышляю о необходимости более широкого вложения средств, чем просто в ценные бумаги российских компаний, прочитал любопытную статью «The Peril and Promise of Investing in Russia» («Опасности и перспективы инвестиций в Россию»), которая была напечатана в одном из последних номеров журнала BusinessWeek. Этот журнал исчез с наших полок, но по-прежнему живет для зарубежного читателя. В статье автор вполне резонно задает вопрос: почему иностранные компании не уходят из России, несмотря на глубокий экономический спад, сильнейшую коррупцию и довольно жесткие щелчки от чиновников, например, в ситуациях с BP, Shell, Ikea? Наоборот, зарубежные предприниматели расширяют здесь свой бизнес. На наш рынок довольно активно выходят и действуют HSBC, Unilever, Wall Mart, John Deere и т.др. Они отваживаются выйти на наш рынок, значит видят здесь большие возможности.

Вот какой ответ дает зарубежный журналист в зарубежном издании. Далее

Поделиться:

Этим постом начну регулярную серию материалов про ETF или Exchange-Traded Fund. Этот инвестиционный инструмент получил довольно большую популярность среди инвесторов по всему миру. Среди ETF-ов много необычных и интересных продуктов, реализующих самые разные инвестиционные идеи. Логично было бы начать с материала, дающего определение и основные параметры этого инструмента, но я сделаю иначе.

Десять лет назад появилось понятие БРИК (BRIC). Это первые буквы от названий стран: Бразилия, Россия, Индия и Китай. Порядок использования букв имеет лишь лингвистический смысл — так созвучнее. Ввел в оборот этот термин экономист Джим О’Нил (Jim O’Neil). Интервью с ним можно прочесть здесь.

На мировых биржах относительно много паевых фондов и ETF-ов, инвестирующих средства в развивающиеся рынки. Есть среди них и такие, что вкладывает средства инвесторов в акции компаний стран БРИК. Далее

Поделиться:

Как Ваше настроение? Что Вы думаете и как оцениваете ситуацию в экономике и материальные перспективы для Вашей семьи? Сберегаете ли что-то? Как оцениваете возможность сберегать в иностранной валюте? Примерно такие вопросы задают каждый месяц жителям нашей страны специалисты, чтобы понять финансовые настроения. 

С мая месяца аналитики Сбербанка и Левада Центра начали публиковать Индекс финансовых настроений (ИФН) россиян. Индекс состоит из 10 компонент, измеряющих оценку респондентами нынешнего и будушего материального состояния семьи, экономики в целом, спрос на кредиты, целесообразность сбережений с использованием различных финансовых инструментов (валюта, банковские вклады, драгоценные металлы).

На сегодня аналитики констатируют низкий уровень спроса на кредиты и повышенную чувствительность к колебаниям валютного курса среди населения. Далее

Поделиться:

За последние 12 лет индекс ММВБ рос в среднем на 21% с хвостиком в год. Солидный результат, учитывая, что за эти 12 лет были обвалы 1998 и 2008 гг. Как будет расти российский фондовый рынок и экономика в будущем пока неясно. Оставим прогнозы за теми кто может.

Несмотря на фантастический рост с марта месяца, многие инвесторы по-прежнему видят минусы по своим портфелям. Как показано на графике внизу для возвращения к исходной точке при падении на определенную величину требуется большая доходность. Далее

Поделиться:

Каждое утро я слушаю новости по радио. В конце выпуска новостей дают краткий прогноз погоды. Его готовят в метеоцентре специалисты с большим опытом работы с помощью мощных компьютеров и космических спутников. В общем полезно. Хотя бы узнаю температуру воздуха, чтобы не одеться в теплое пальто вместо легкой куртки. С осадками, правда, бывают промахи: зонт возьмешь, а дождя не было. Ну, с кем не бывает.

С некоторой регулярностью я навещаю свою бабушку, которая живет в небольшом городке на берегу реки. Радио я там не слушаю, да и за погодой слежу не так пристально. Зато иногда бабушка выдает свой прогноз погоды, основанный на приметах, выработанных многолетним опытом и чутьем. Порой, правда, и тут приходится возвращаться за зонтом или переодеваться. Но, как известно, бывает всякое. С кем не случается.

Похожая ситуация складывается и на фондовом рынке. Армия аналитиков и гуру яростно прогнозирует исход торгового дня, недели, месяца или года. Кто-то строит графики и считает уровни Фибоначчи, другие нагромождают мультипликаторы в поисках «истинной» стоимости активов. Послушав прогнозы, можно неплохо заработать в одном случае и здорово влететь в другом. В общем, бывает всякое.

Но, иногда можно услышать или прочитать прогнозы несколько иного свойства, базирующиеся на житейском наблюдении и смекалке. Точность подобных прогнозов неоднозначна, но их простота и изящество подкупают.

Предлагаю вашему вниманию одиннадцать нестандартных индикаторов, помогающих предсказать фондовый рынок. Далее

Поделиться:

Положительная динамика на мировых биржах продолжается. Пока продолжается…

Индекс ММВБ торгуется выше 50-дневной средней, но ниже 200-дневной (см. первый график). С начала 2008 года, когда началась рыночная турбулентность, индекс еще не торговался так высоко по отношению к 50-дневной средней. Как видно из второго графика спрэд составил чуть более 21%. Это наиболее перекупленный уровень с начала 2008 года. Из третьего графика мы видим, что выше 50-дневной средней индекс ММВБ торгуется уже 36 дней подряд. Такого не было с апреля-мая 2008 года, когда индекс находился выше 50-дневки 39 дней подряд. На последнем графике показан спрэд индекса ММВБ и 200-дневной средней. Он находится на минимальных значениях с июня прошлого года, когда рынки в России начали сыпаться. Преодоление 50-дневной средней является хорошим признаком силы бычьих настроений с точки зрения технического анализа, но еще более сильным сигналом начала положительной динамики на рынке станет преодоление и 200-дневной средней. В течение ближайщих дней мы сможем наблюдать либо преодоление, либо отскок вниз от 200-дневки, т.к. индекс вплотную подошел к ней.

Далее

Поделиться: