Сайт о личных финансах и инвестициях

Стреляя наудачу, вы почти всегда промахнетесь.
Питер Линч

Сегодня в мире огромное число возможностей для инвестирования своих сбережений. Когда с этим обилием сталкиваешься, то разбегаются глаза и, порой, просто неясно что делать, за что браться, во что вкладывать. Особенно остро это ощущение проявляет себя при выходе на зарубежные площадки. Например, на бирже в Нью-Йорке можно покупать и продавать около 3000 акций, в Токио порядка 2900 акций, в Лондоне более 3000, в Южной Корее 1700 и т.д. Обилие впечатляющее.

Чтобы не запутаться во всем многообразии нужны четкие, понятные стратегии инвестирования. Это даст некое руководство к действию и позволит понять принципы формирования стратегий. Одной из стратегий инвестирования на американском рынке для изучения является стратегия «Десять собак Доу» или «Dogs of the Dow». Она заключается в том, что инвестор покупает в начале года 10 акций из индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) с наибольшей дивидендной доходностью на конец предыдущего года и держит их год. Затем тасует портфель по итогам года на основании описанного принципа и формирует новый инвестиционный портфель. Далее

Я на 15% Филипп Фишер и на 85% Бенджамин Грехэм.
Уоррен Баффет

Многие мастера начинали с простого подражания. Например, поэт Жуковский подражал Ломоносову и Державину, Пушкин подражал Жуковскому и Батюшкову, целый ряд российских художников воспитывались на подражании итальянцам, рисуя сначала копии великих полотен, а затем создавая уже свои собственные прекрасные картины. Здесь важен не факт простого подражания, а потребность взаимоотношений на уровне ученик – учитель. Один делится своим опытом, а другой учится у него, формируя со временем свой стиль, свою манеру, свой почерк, накапливая свой опыт.

Был и у Уоррена Баффета (Warren Buffett) свой учитель. Это Бенджамин Грехэм (Benjamin Graham). Активный сторонник инвестиций, а не спекуляций. Человек, известный в своих кругах, как ценитель недооцененных компаний. В этом же духе инвестирует и Баффет. У него много успешных сделок, но есть и неудачные. Одно остается фактом – он один из самых богатых людей (второй) в мире, если богатство исчислять деньгами. Интересно взглянуть на его инвестиционный портфель. Далее

Год подходит к концу. На прилавках появились елки, украшения и новогодние сувениры, изображающие тигра в причудливых позах и окрасках. Итоги прошлого года для фондовых рынков были плачевные. Мы все познали мировой экономический спад. Кто-то в первый раз, а некоторые уже привыкли.

Ниже приводится таблица с динамикой мировых фондовых индексов с начала этого года. Динамика показана в местных валютах. В числе лидеров роста на середину ноября индексы стран БРИК (BRIC). Российский индекс РТС в долларах вырос почти на 127%, Бразилия, Китай и Индия тянутся за нами с результатами 76%, 75% и 70% соответственно. Среднее значение прироста 82 фондовых индексов в таблице равно 33%. Индексы стран большой семерки выросли ниже среднего: лучший результат у Канады 27%, а худший у Японии 11,4%. В США рост составил чуть больше 20%.

Несмотря на довольно внушительный рост индексов в исторической перспективе для возвращения к докризисным высотам требуется еще мощный рост. Так для России, упавшей в 2008 года на 72% требуется рост еще почти на 100% от текущих уровней, а для, скажем, рынка США, рухнувшего на 38%, требуется рост еще на 40%. Двигаться есть куда, но одной эйфории спекулянтов здесь, видимо, будет недостаточно. Далее

Несмотря на сложную экономическую и демографическую ситуацию в России, которая может привести к выпадению нашей страны из группы стран БРИК, динамика фондового рынка впечатляющая. Российский рынок, представленный индексом РТС, вырос с начала года почти на 100% (98,5%). Следом за нами идет индийский индекс с результатом 78%. Худшую динамику показывает китайский индекс, который до недавнего времени (начало августа) был стабильным лидером среди фондовых индексов стран БРИК.  С пика в начале августа китайский индекс Shanghai Composite потерял 20%.

www.dmitriklimov.com, источник данных: finance.yahoo.com

Ниже привожу динамику фондовых индексов стран БРИК и индекса S&P500 за последние 10 лет. Далее

Наверняка у некоторых из нас возникало желание убрать один из месяцев или сделать так, чтобы его можно было пропустить, заменив другим. Не удивлюсь, если этот месяц – август. Август для нашей страны месяц необычный. Много важных и печальных событий происходит в этом месяце. Пока никто не смог объяснить почему.

Любопытно, что для самого крупного фондового рынка и экономики мира непростым месяцем является простой сентябрь. Никто также не может точно сказать почему все так происходит.

В 2008 году инвестиционный банк Lehman Brothers после почти ста лет работы рухнул в сентябре. Перед началом подъема в 2003 году рынок достиг дна осенью 2002. Кризис 1998 года начался в августе и продолжился осенью. Крах фондового рынка 1987 года пришелся на октябрь, но начался в конце августа – начале сентября. Аналогично, в 1929 году крах произошел в октябре, но падать рынки начали еще в сентябре. Во время Великой депрессии рынок упал на самое дно в сентябре 1931 года. Атаки террористов произошли 11 сентября (это не совсем относится к вопросу о фондовых рынках), но уже к этому моменту рынок начал падать. Паника 1907 года произошла в октябре, а крах 1873 года в сентябре. Примеров за два столетия накопилось достаточно. Много неприятностей происходит в США между днем труда (начало сентября) и Хеллоуином (середина октября). Далее

Агентство Bloomberg регулярно проводит опросы стратегов ведущих брокерских домов и банков на тему прогнозов уровней индекса S&P500 к концу года. Если в начале года настрой в целом был положительный, затем менялся в сторону понижения, а потом опять повышался вслед за рывком рынка, то в августе, похоже, настроения стабильные. В начале года средний целевой уровень для индекса был 1042 с потенциалом роста в 16,5%. В конце августа опрос показывает, что среднее значение индекса S&P500 на конец года ожидается стратегами на уровне 1022. Это на 0,6% ниже вчерашнего уровня закрытия в 1028. Самый низкий прогнозный уровень у аналитиков из Morgan Stanley – 900 пунктов, а самый высокий у JP Morgan – 1100.

www.dmitriklimov.com

Будут ли стратеги пересматривать свои прогнозы в такт динамике рынка или оставят все как есть покажет время?

По-разному можно оценивать ситуацию. Можно абстрагироваться и изучать отдельные события, можно описывать ее качественно или искать количественные закономерности, а можно использовать метод сравнения и т.д. Идеально, конечно, применить несколько методов сразу – подойти комплексно.

Весной этого года американская аналитическая компания Bernstein Research провела сравнение условий восстановления экономики США в 2003 году и нынешней ситуации. Один из основных выводов был посвящен инвестициям в акции. Если во время восстановления 2003 года росли акции компаний низкого качества («junk rally»), то нынешнее восстановление, скорее всего, будет связано с акциями качественных компаний, способных к самофинансированию и быстрому захвату доли рынка.

Ниже приводится табличка с кратким сравнением. Далее

На Wall Street есть поговорка, которую любят повторять в мае: «Sell in May, Go Away» или, говоря русским языком, распродавай акции в мае и будь вне рынка… до осени. Ниже я привожу небольшие расчеты для российского индекса ММВБ за последние 11 лет и американского индекса DOW Jonce за последние 20 лет. Далее

Завершился первый квартал. Для российского рынка итоги положительные: индекс ММВБ вырос на 24,76%, индекс РТС на 9,14%. Это значительно лучший результат, чем на американском рынке, где индекс S&P500 опустился на 11,7%.

Из отраслывых индексов семейства S&P лишь один – технологический индекс – закончил квартал в плюсе. Остальные девять снизились по итогам первого квартала. Из них четыре снизились больше индекса S&P500, а пять меньше. Финансовый сектор, несмотря на сильнейшее ралли последних трех недель, пострадал больше всех – -29,5%.

Далее

В наше время больше обвалов не будет.
Джон Кейнс, 1927 год

«Я не могу не возразить тем, кто утверждает, будто мы живем в раю для глупцов и процветание нашей страны неизбежно пойдет на спад в ближайшем будущем», Е.Х.Х. Симменс, президент Нью-Йоркской биржи, 12 января 1928 года.

Многие сегодня проводят аналогии с событиями на биржах в 1929 году. Интересно проследить цепочку событий, происходивших на фондовых рынках в 1929-1932 гг. В частности, на самой большой бирже в Нью-Йорке в США.
Далее