Сайт о личных финансах и инвестициях

Альтернативная энергетика — это как нетрадиционная ориентация: об этом часто говорят, порой это бывает модно, но это никогда не становится нормой.

Сидя под палящим солнцем не где-нибудь в Египте или на Корфу, а в Москве, невольно задумаешься о том, что такая жара должна приносить не только мучения и дискомфорт, но и пользу. Например, в виде преобразованной энергии солнца, направленной на бытовые или промышленные нужды. Но, несмотря на громкие заявления и большие планы сильных мира сего, альтернативная энергетика остается пока маргинальной отраслью. На долю этой самой энергетики в мировом энергобалансе приходится лишь 5%, а в энергобалансе России меньше 1%.

Согласно источнику альтернативная энергетика определяется как:

Альтернативная энергетика — совокупность перспективных способов получения энергии, которые распространены не так широко, как традиционные, однако представляют интерес из-за выгодности их использования при низком риске причинения вреда экологии района.

Бывает ветроэнергетика, гелиоэнергетика, альтернативная гидроэнергетика, геотермальная энергетика, космическая энергетика, водородная энергетика, биотопливная энергетика и т.п. Как следует из названий важен источник энергии. Альтернативу эти источники энергии составляют традиционным источникам: нефти, газу, углю.

Целый ряд мировых держав довольно активно участвуют в развитии инфраструктуры для получения, транспортировки и использования энергии из альтернативных источников.  Далее

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

С момента формирования Портфеля ПИФов прошло три года. Все это время я в реальном времени его вел и писал о том, что делал или чего не делал. Портфель ПИФов расчитан на долгие годы. Одна из его целей показать, что простому инвестору можно инвестировать на фондовом рынке, занимаясь при этом любимым делом, создавая семью и посвящая время своему хобби. Простому инвестору нет нужды быть инженером космических ракет, чтобы сформировать инвестиционный портфель. Но, требуется понимание своей финансовой цели, дисциплина и посвящение своим финансам хотя бы нескольких часов в месяц. В некоторых случаях, для того чтобы начать, требуется профессиональный совет и некоторое ободрение в трудные минуты, чтобы не бросить.

Сегодня подвожу промежуточные итоги. Стоимость Портфеля ПИФов на 25 июня 2010 года составила 290 223,31 рубля. За последние три года Портфель ПИФов вырос на 4,1% в номинальных цифрах и снизился на 23,6% в реальных цифрах. Ежегодный номинальный рост портфеля составил 1,35%, а ежегодная инфляция 10,87%. Далее

В 1986 году администрацией Р. Рейгана (Ronald Reagan) был принял Налоговый закон 1986 года (Tax Reform Act of 1986). На основе этого закона упрощался налоговый кодекс и закрывались разнообразные налоговые лазейки. Какое отношение он имел к индустрии паевых инвестиционных фондов? Самое прямое. Одно из действий этого закона касалось индивидуальных пенсионных счетов или Individual Retirement Account (IRA), которые сыграли и продолжают играть большую роль в развитии индустрии коллективных инвестиций.

Согласно этому закону работникам разрешалось откладывать на индивидуальные пенсионные счета до 2000 долларов в год, но при этом для тех, кто имел пенсионные счета у работадателя и хорошо зарабатывал, запрещалось вычитать откладываемые средства из налогооблагаемой базы. Если в 1986 году разрешалось откладывать на этот тип счета 2000 долларов США в год, то в 2010 году лимит составляет  $5000 для тех кому не исполнилось 50 лет.

Интересно отметить, что на индивидуальных пенсионных счетах запрещено держать некоторые виды активов. Например, в большинстве случаев это касается недвижимости за исключением торгуемых фондов недвижимости или REIT. Во многих штатах средства на этих счетах защищены в большинстве случаев от кредиторов. Это не касается случаев развода, неуплаты налогов или мошеничества.  

Предыдушие годы: 1981, 1978, 1976, 1974, 1971, 1962, 1961, 1955, 1954, 1951, 1944, 1940, 1936, 1934, 1933, 1924, 1868, 1774

Человек предполагает, а Бог располагает.
Homo proponit, sed Deus disponit.

Строить планы необходимо. Пусть даже это выглядит несколько забавно с точки зрения высших сфер. Конфуций как-то заметил: того, кто не задумывается о далеких трудностях, непременно поджидают близкие неприятности. Многие события и этапы жизни, кажущиеся сегодня далекими, наступают быстро — не успеешь оглянуться. Стратегические задачи дают основу для тактических действий. Отсутствие стратегических задач и целей может привести к тактическому хаосу, к потере цели на каждый день. В личных финансах можно столкнуться с похожей проблемой. Решение краткосрочных тактических задач не наполняет смыслом простые правила распоряжения деньгами. А вот постановка долгосрочных осмысленных задач требует достижения ежедневных небольших целей.

При постановке стратегической финансовой цели порой бывает необходимо облечь ее в цифровую форму, чтобы лучше себе представить. Например, хорошо бы не просто хотеть заработать 30 миллионов рублей для открытия благотворительного фонда или фонда поддержки талантливых студентов, но и четко представлять себе как долго надо ждать при той или иной доходности инвестиций. Или как долго будет расти первоначальная сумма инвестиций до желаемой при выходе на пенсию. Примеров можно найти множество.

Для облечения целей в цифровую форму мы предлагаем калькулятор расчета количества лет до финансовой цели. Далее

Прошло уже почти полгода. Настало время оценить динамику фондовых площадок с начала года. Начав год с рывка, многие площадки вернулись к значениям конца 2009 года или ушли в минус. Ниже я привожу данные по 81 стране в местной валюте на 8 июня. Среднее значение по выборке -0,35%. Есть тут и чемпионы в лице Бангладеш +36,59%, и аутсайдеры в лице Греции -33,44%.

Среди стран БРИК (BRIC) лучше всех выглядит Индия с результатом -4,62%, затем идет Россия -7,54%, далее Бразилия -9,09 и замыкает четверку Китай со значительным снижением -21,15%. В общем-то страны БРИК держатся пока хорошо. У них незначительный уровень долговой нагрузки по сравнению с развитыми странами.

В самом низу списка не без основания находятся индексы стран, которым грозит дефолт или серьезные трудности из-за значительных долгов. Их объединили в группу PIGS (Portugal, Italy, Greece, Spain — выделены желтым вместе с Великобританией, которая также увязла в долгах). Замыкает список Греция с результатом -33,44%, чуть лучше пока ситуация у Испании, Италии и Португалии со значениями -26,55%, -19,33 и -16,18% соответственно. Надолго ли? И как глубоко упадут еще рынки этих стран? Далее

Формируйте хорошо диверсифицированный портфель, ориентированный на акции.
Дэвид Свенсон

Как обсуждалось ранее формирование широко диверсифицированного портфеля дело индивидуальное, зависящее от большого числа факторов, личных целей и условий. Полезным в этом занятии могут быть примеры инвесторов, имеющих богатый опыт управления портфелем и долгосрочный горизонт инвестирования. Одним из них является Дэвид Свенсон (David Swenson). Дэвид работает управляющим эндаумент-фондом Йельского университета. До 1987 года структура этого фонда была как у многих американцев: акции и облигации. Фонд ни чем не отличался от десятков и сотен других таких же. Но, после прихода Д. Свенсона в роли главного инвестиционного менеджера, стратегия инвестирования фонда изменилась. Средства стали распределяться не только между традициоными классами активов, как акции и облигации, но и среди нетрадиционных классов таких как хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, недвижимость, зарубежные акции. Нетрадиционный подход в управлении позволил Дэвиду Свенсону на протяжении 20 лет добиваться значительной положительной доходности (за 10 лет на 30.06.2008 фонд показывал ежегодную доходность 16,3%), вырастив фонд университета с 1 миллиарда долларов до 17 миллиардов. Такое не удавалось ни фондам других университетов, ни пенсионным фондам.

В своей книге «Нешаблонный успех: фундаментальный подход к личныи инвестициям» (Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment) Дэвид Свенсон дает совет по формированию инвестиционного портфеля частному инвестору. Далее

Пусть каждый разделит свои средства на три части и вложит одну из них в землю, вторую — в дело, а третью пусть оставит про запас.
Талмуд

Распределение активов (asset allocation) - древняя идея. Взгляните хотя бы на цитату из Талмуда. Ей около 3000 лет. Она выглядит довольно логичной и очень актуальной. В разные периоды развития экономики на первый план выходят разные ценности. Например, в период нестабильности хочется твердой опоры, которой может стать земля или собственное жилище. В период бурного развития прибыль может принести торговля. Во время войны выгодно ковать железо или быть лекарем. При всем этом хорошо бы иметь небольшой запас на черный день.

С развитием технологий простым инвесторам стали доступны очень разные виды активов. Когда-то акции и облигации приобретали лишь богачи, теперь их может купить практически любой человек. Инвестировать в недвижимость всегда было делом затратным и технически сложным, но сегодня рядовой инвестор может вложить средства в девелоперские проекты по всему миру не выходя из дома. Совсем недавно хедж-фонды и фонды прямых инвестиций были уделом лишь очень состоятельных граждан, а сегодня доступ к этим активам становится доступным даже на уровне массового потребителя с очень небольшой суммой инвестирования.

Что же принесла эта доступность? С одной стороны обилие возможностей для довольно большой категории инвесторов. С другой — вопрос о том, как распределить свои средства между активами остался открытым и стал даже сложнее. Далее

Вероятность ведет нас по жизни.
Цицерон

Что общего между древними римлянами, Д. Кардано, Г. Галилеем, Б. Паскалем, И. Ньютоном, Д. Бернулли, Г. Лейбницем, Т. Байесом, П. Лапласом, У. Петти, А. Эйнштейном, Э. Лоренцом, Д. Канеманом? Все они крупные ученые, исследователи. Это так. Но, еще интересней то, что все они направили значительные усилия на изучение вероятности и случайных процессов.

Возможно, это несколько странно, что рубрику книг про инвестиции я начинаю с книги про вероятность. В моей голове давно созрели небольшие описания целого ряда книг по инвестициям, которыми я хотел поделиться с читателями блога. Но, все повернулось несколько иначе. Случайность играет в нашей жизни огромную роль. Иногда случайные события маскируются под закономерные, а бывают ситуации когда его величество случай предстает перед нами во всем своем величии и могуществе. И нам не остается ничего другого как беззаветно уповать на него. Далее

Правило №1: Никогда не теряйте деньги. Правило №2: Никогда не забывайте правило №1.
Уоррен Баффет

Потерять деньги легко. Особенно на фондовом рынке. Но, неприятности бывают со всеми. Полезно бывает знать сколько нужно заработать, чтобы выйти хотя бы в ноль. Цифры в такой ситуации несимметричны. Потеряв 10%, вам потребуется заработать 11,1% от оставшихся денег, чтобы вернуться к исходной сумме. Чем больше величина потерь, тем более асимметричны цифры. В случае 70% потерь (на эту величину рухнул индекс РТС в 2008 году) вам потребуется 234% роста, чтобы вернуться к начальному положению. Ситуация тем более усложняется, если времени, когда искомая сумма необходима на нужды или расходы, осталось мало. Оценка приемлемых потерь с учетом ваших финансовых целей и временного горизонта является одним из важнейших шагов при планировании инвестиций.

Асимметрия возникает по причине того, что вычисление необходимого роста для выхода в ноль идет от меньшей суммы. Например, вы вложили 10000 рублей и потеряли 1000 рублей. Ваш убыток в абсолютных цифрах составил 1000 рублей, а в процентном отношении 10% от первоначальной суммы. Теперь у вас на руках 9000 рублей (10000 — 1000) и для выхода в ноль (т.е. до 10000 рублей) необходимо заработать 1000, но уже не от 10000, а от 9000 рублей, т.е. 11,1% ((1000/9000)*100%). Далее

Вообще то я хотел написать сегодня в продолжение начатой 6 мая темы «Формирование инвестиционного портфеля» про влияние расходов инвестора на доходность. Есть интересные цифры на примере паевых инвестиционных фондов. Но, мое внимание абсолютно случайно привлекло грандиозное падение на фондовых площадках США. Этот день войдет в историю. Такого падения внутри дня — почти 1000 пунктов по индексу DJIA — не было за всю историю.

Интересно посмотреть что написали американские СМИ по этому поводу. Далее