Сайт о личных финансах и инвестициях

Личные финансы – это не только инвестиции и пенсионное планирование, но организация своей финансовой жизни каждый день. Тратя заработанные деньги, многие из нас сталкиваются с проблемой выбора предмета покупки, оценки необходимости том или ином товаре, его актуальности и полезности. Некоторые приемы личных финансов помогают облегчить этот процесс, снять несколько стресс, направить мысли в нужное русло, сместить фокус с иррационального на рациональное. Одним из таких способов можно назвать алгоритмы покупки, позволяющие оценить необходимость в новом гаджете, предмете гардероба и т.п. Эти алгоритмы достаточно схематичны и условны, но бывают полезны. Я сам использую их в случае приобретения дорогого и сложного устройства.    

Новый год – прекрасный праздник. Особенно его украшают подарки, которые дарят нам и дарим мы. В последнее время стало популярным дарить разные устройства (gadgets): мобильные телефоны, карманные компьютеры, ноут- и нетбуки, mp3-плееры и т.п. По данным исследовательской компании «Комкон» 68% мужчин и женщин мечтают получить в подарок бытовую технику, электронику, телефон или фотопринадлежности. Для мужчин это желаемый подарок номер один, а для женщин лишь четвертый по значимости после драгоценностей, цветов и денег. Меня, честно говоря, удивила большая доля (равная мужской) женщин (68%), желающих получить в подарок технику. Обилие не только самих устройств, но и их модификаций усложняет выбор, делает покупку того или иного гаджета суетной и нервной.

Ниже привожу любопытную схему, которая в шуточной форме поможет определить необходимость в новом устройстве. Далее

Стреляя наудачу, вы почти всегда промахнетесь.
Питер Линч

Сегодня в мире огромное число возможностей для инвестирования своих сбережений. Когда с этим обилием сталкиваешься, то разбегаются глаза и, порой, просто неясно что делать, за что браться, во что вкладывать. Особенно остро это ощущение проявляет себя при выходе на зарубежные площадки. Например, на бирже в Нью-Йорке можно покупать и продавать около 3000 акций, в Токио порядка 2900 акций, в Лондоне более 3000, в Южной Корее 1700 и т.д. Обилие впечатляющее.

Чтобы не запутаться во всем многообразии нужны четкие, понятные стратегии инвестирования. Это даст некое руководство к действию и позволит понять принципы формирования стратегий. Одной из стратегий инвестирования на американском рынке для изучения является стратегия «Десять собак Доу» или «Dogs of the Dow». Она заключается в том, что инвестор покупает в начале года 10 акций из индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) с наибольшей дивидендной доходностью на конец предыдущего года и держит их год. Затем тасует портфель по итогам года на основании описанного принципа и формирует новый инвестиционный портфель. Далее

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

В ноябре Портфель ПИФов вырос на 2,31%. Индекс ММВБ вырос на 3,86%, а РТС на 1,96%. Новых операций (приобретение или погашение паев) в портфель в ноябре не совершалось. Среди открытых фондов фондов по доходности Портфель ПИФов занял в ноябре 1 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам ноября на 21 место (17 место с начала года).

Стоимость Портфеля ПИФов на 30 ноября 2009 года составила 254 071,64 рублей. С начала года стоимость портфеля в целом увеличилась на 109,29%. Индекс ММВБ вырос на 107,41%, а индекс РТС на 117,59%. Облигационный индекс RUX-Cbonds поднялся на 27,03%. До выхода в ноль осталось меньше 10%.

Кому предназначен Портфель ПИФов, который был сформирован и за которым я слежу:

1. долгосрочному инвестору, планирующему инвестиции на 20-25 лет;
2. молодому инвестору в возрасте 30-35 лет;
3. инвестору, понимающему что такое риск и готовому этот риск нести.

Ниже приведены графики и таблицы, показывающие динамику Портфеля ПИФов по отношению к основным индексам и бенчмарку, структуру Портфеля по отдельным ПИФам, доли активов в составе Портфеля. На первом графике изображена динамика Портфеля ПИФов и основных индексов российского фондового рынка (индекс ММВБ, индекс РТС, индекс RUX-Cbonds) в 2009 году. Далее

Умный человек не должен браться за дело, не подумав сперва, к чему оно приведет.
Эзоп

Недавно в газете «Ведомости» («Другой порядок» от 17.11.09) была любопытная заметка про инвестора, отдавшего в доверительное управление известной компании около 10 млн руб. Через некоторое непродолжительное время от первоначальных вложений остались крохи. Инвестор в гневе подает в суд, компания отказывается от комментариев, либо через пресс-службу заявляет о необоснованности претензий со стороны клиента. Возникает законный вопрос «А можно ли было избежать такой ситуации»? Да, можно.

Представьте, что вы строите дом. Нанимаете подрядчика и даете ему неограниченные финансовые возможности и неограниченное время. Что у вас получится? Дом вы, может быть, и увидите, но какой ценой и когда сказать невозможно. Или, например, вы решили обновить кухню в квартире. Позвали дизайнера, рабочих и дали им полную свободу действий. Результат вам может понравиться, но вероятность этого мала. Несколько моих знакомых переделывали ремонт в своих жилищах только потому, что не дали четких и конкретных инструкций исполнителям и подрядчикам, не согласовали четкие сроки и детальный дизайн-макет.

В мире финансов ситуация похожая. Если вы хотите реализовать свои финансовые цели, получить доход или просто сберечь заработанное собственным трудом, нужно иметь четкий план, позволяющий отслеживать и контролировать исполнение ваших целей. Далее

Законы математики, имеющие какое-либо отношение к реальному миру, ненадежны; а надежные математические законы не имеют отношения к реальному миру.
Альберт Эйнштейн

Год выдался удачным. В первой половине банковские маркетологи нам рассказывали о больших процентах по вкладам, а с нового года, скорее всего, нас будут поражать проценты доходностей ПИФов, акций и других инструментов. Ни для кого не секрет, что многие из нас выбирают инструменты для инвестирования своих сбережений, основываясь на доходности. В принципе, ничего плохого в этом нет. Главное, чтобы:

1. доходность была одним из критериев при выборе, например, ПИФа;
2. инвестор четко понимал, что значат проценты доходности.

Обратим внимание на второй пункт – проценты доходности. Проценты известны с давних времен. Слово «процент» происходит от латинского «pro centum», что означает в переводе «сотая доля». Мы используем их каждый день. Например, влажность воздуха указывается в процентах, рост различных показателей дают в процентах, некоторые из нас работают на все сто процентов, целый ряд специалистов трудятся за проценты и т.п. Навыки рассчетов процентов являются одним из критериев грамотности современного человека.

Большую и значимую роль проценты играют в экономике. Здесь многие показатели приобретают значение лишь при использовании относительных величин, выраженных в процентах. Например, рост ВВП на 1 млрд руб. мало что скажет, а вот рост ВВП на 10% уже кое-что говорит и может быть использован для сравнения. Проценты активно используются в финансах, в частности, для описания доходности различных финансовых инструментов: акций, облигаций, ПИФов и т.п. Оперируя с процентами доходности, следует помнить о хитростях и особенностях, которые нас поджидают. Вот некоторые из них. Далее

Я на 15% Филипп Фишер и на 85% Бенджамин Грехэм.
Уоррен Баффет

Многие мастера начинали с простого подражания. Например, поэт Жуковский подражал Ломоносову и Державину, Пушкин подражал Жуковскому и Батюшкову, целый ряд российских художников воспитывались на подражании итальянцам, рисуя сначала копии великих полотен, а затем создавая уже свои собственные прекрасные картины. Здесь важен не факт простого подражания, а потребность взаимоотношений на уровне ученик – учитель. Один делится своим опытом, а другой учится у него, формируя со временем свой стиль, свою манеру, свой почерк, накапливая свой опыт.

Был и у Уоррена Баффета (Warren Buffett) свой учитель. Это Бенджамин Грехэм (Benjamin Graham). Активный сторонник инвестиций, а не спекуляций. Человек, известный в своих кругах, как ценитель недооцененных компаний. В этом же духе инвестирует и Баффет. У него много успешных сделок, но есть и неудачные. Одно остается фактом – он один из самых богатых людей (второй) в мире, если богатство исчислять деньгами. Интересно взглянуть на его инвестиционный портфель. Далее

Год подходит к концу. На прилавках появились елки, украшения и новогодние сувениры, изображающие тигра в причудливых позах и окрасках. Итоги прошлого года для фондовых рынков были плачевные. Мы все познали мировой экономический спад. Кто-то в первый раз, а некоторые уже привыкли.

Ниже приводится таблица с динамикой мировых фондовых индексов с начала этого года. Динамика показана в местных валютах. В числе лидеров роста на середину ноября индексы стран БРИК (BRIC). Российский индекс РТС в долларах вырос почти на 127%, Бразилия, Китай и Индия тянутся за нами с результатами 76%, 75% и 70% соответственно. Среднее значение прироста 82 фондовых индексов в таблице равно 33%. Индексы стран большой семерки выросли ниже среднего: лучший результат у Канады 27%, а худший у Японии 11,4%. В США рост составил чуть больше 20%.

Несмотря на довольно внушительный рост индексов в исторической перспективе для возвращения к докризисным высотам требуется еще мощный рост. Так для России, упавшей в 2008 года на 72% требуется рост еще почти на 100% от текущих уровней, а для, скажем, рынка США, рухнувшего на 38%, требуется рост еще на 40%. Двигаться есть куда, но одной эйфории спекулянтов здесь, видимо, будет недостаточно. Далее

Если хочешь ничего не бояться, помни, что бояться можно всего.
Сенека Старший

Наступила третья «пятница 13″ в этом году. Одни смотрят на это спокойно, другие ждут катастроф и жутких событий. В этот день Генри Форд (основатель автоконцерна) не занимался делами, а тысячи людей переносят поездки, операции или просто остаются дома, чтобы дождаться субботы 14.

Интересно, что фондовые индексы вели себя в этот день довольно хорошо. Ниже приводится таблица со статистикой российского индекса РТС и американского Dow Jones. За историю развития биржи РТС можно выделить 18 «пятниц 13″. В этот день индекс в среднем рос на 0,77%, а положительные значения выпадали в 72% случаев. Максимальное изменение индекса в «пятницу 13″ наблюдалось 13 марта этого года и составило 5,43%. Максимальное снижение произошло 13 сентября 2002 года и составило -1,49%.    

За сто с лишним лет наблюдений индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) «пятница 13″ выпадала 185 раз. Средняя доходность индекса в этот день составила 0,04%. Положительное изменение наблюдалось в 58% случаев. Минимальное и максимальное изменения индекса были в период Великой депрессии: 13 декабря 1929 года индекс вырос на 2,66%, а несколько раньше - 13 октября 1929 года - индекс рухнул на 6,91%.

www.dmitriklimov.com

В 1999 году Эндрю Котс (Andrew Coutts) опуликовал исследование, в котором показывал, что в «пятницу 13″ акции показывают лучшую доходность, чем в обычные пятницы. Автор исследовал индекс Financial Times Industrial Ordinary Shares Index (FT 30) за период с 1935 по 1994 гг. Учитывая ограниченность исследования, вряд ли подобное изыскание имеет серьезное практическое приложение для инвесторов.

У инвесторов короткая память
Поговорка на Wall Street

В последние десятилетия довольно большую роль, особенно в финансах, стали играть принципы поведенческих финансов (behavioral finance). Эти принципы позволяют не только объяснить поведение инвесторов, которое с точки зрения классических моделей рационального человека нет возможности объяснить, но и найти пути преодоления целого ряда отклонений в поведении.

Одним из самых распространенных отклонений инвесторов является самонадеянность (overconfidence). Самонадеянность может быть определена как необоснованная вера в свою интуицию, в свои способности выносить верные суждения и когнитивные способности. Понимание и теория самонадеянности выросли из целого ряда психологических исследований, в ходе которых испытуемые демонстировали излишнюю самонадеянность в своих способностях к предсказанию событий и переоценивали точность информации, которую им предоставляли, т.е. люди думают что они умнее и обладают лучшей информацией, чем на самом деле. Особенно ярко и сильно самонадеянность проявляется в инвестициях. Далее

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

Стоимость Портфеля ПИФов на 30 октября 2009 года составила 248 340,60 рублей. С начала года стоимость портфеля в целом увеличилась на 104,57%. Индекс ММВБ при этом увеличился на 99,70%, а индекс РТС на 113,41%. Облигационный индекс RUX-Cbonds вырос на 25,21%. При этом Портфель ПИФов всего на 10% меньше начального значения 25 июня 2007 года, когда он был сформирован.

В октябре Портфель ПИФов увеличился на 5,38%. Индекс ММВБ вырос при этом на 3,34%, а РТС на 7,49%. Новых операций по приобретению или погашению паев в портфель в октябре не совершалось. Среди открытых фондов фондов мой Портфель ПИФов занял в октябре 3 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам октября на 20 место (18 место с начала года). Результат в целом можно оценить как хороший, учитывая небольшое количество операций (одна ребалансировка) и комфортный уровень волатильности. Доля акций на конец октября составила 73,36%, а облигаций 26,64%. Условие для проведения ребалансировки пока не выполнено.

Динамика стоимости Портфеля ПИФов по пятничным значениям с начала года показана на графике ниже.

www.dmitriklimov.com

Кому предназначен Портфель ПИФов, за которым я слежу: Далее