Сайт о личных финансах и инвестициях

Non bis in idem — Дажды за одно и то же нельзя наказывать.

2007 год прошел. Для каждого он принес что-то свое. На фондовом рынке, с моей точки зрения, была сложная ситуация: рынок большую часть времени находился в боковике, и, лишь, под конец года несколько вырос. Зарабатывать на таком рынке сложно. Знания, умения, опыт проявляются в такие периоды особенно четко. 

Я кракто прошелся по открытым фондам по доходности за каждый из последних трех лет. По каждому типу фондов можно выделить лидеров по доходности. В фондах акций я отсеил отраслевые фонды, т.к. сравнивать их с фондами, инвестирующими по декларации в широкий рынок, не совсем разумно. Еще стоит отметить, что не всегда фонды акций у нас в России следуют заявленной инвестиционной политике. Некоторые из управляющих в погоне за быстрыми доходами берут повышенные риски и вкладываются полностью в отдельные сектора. Пайщики об этом редко информируются, хотя риски при этом изменяются.
  

Итак:

Открытые фонды акций (без отраслевых):

Источник: Investfunds.ru

Открытые фонды облигаций:

Источник: Investfunds.ru

Открытые фонды смешанных инвестиций:

Источник: Investfunds.ru

Безусловно, доходность вот так в лоб не самый важный показатель, но, тем не менее, именно высокая доходность из года в год позволяет деньгам пайщиков наиболее эффективно расти. Получается, что взять и угадать фонд, который выстрелит, как видно из цифр выше крайне сложно. Практически невозможно, учитывая, что старичков очень мало в верхних строчках рейтинга. 
Приятно радует свое стабильностью в тройке лидеров фонд «Гранат», показывающий отменные результаты из года в год. Но, и тут стоит отметить, что структура активов этого фонда больше похожа на фонд акций, а следовательно и риски у пайщиков выше.

Надо сказать, что смешанные фонды (в США »balanced») не подразумевают возможность полностью выходить в акции или облигации. Их структура подразумевает наличие в портфеле и акций, и облигаций в определенной пропорции. А в рамках этих пропорций можно использовать различные стратегии работы с акциями и облигациями: активное управление, пассивное управление и т.д. 

Доходность доходностью, но вот что интересно. По идее каждый фонд должен иметь сравнение — бенчмарк. Известный индекс или составленный специально для цели сравнения портфель ценных бумаг. Так вот, мало того что единицы такой бенчмарк для себя определяют и раскрывают публично, так еще, судя по-всему, мало кто и обыгрывает такие индексы. Допустим, что все управляющие открытыми фондами акций берут за бенчмарк индекс РТС.
Имеем:

Источник: Investfunds.ru

Не только обыграть индекс — это тяжелый труд и, практически, непосильная задача даже на нашем не самом эффективном рынке, но и приблизиться по доходности к индексу редко кому удается. 
А может стоит выбирать индексные фонды акций? Попробуем в следующий раз посмотреть внимательней на индексные фонды акций.

Получается несколько трудностей:

1. Чрезвычайно сложно выбрать фонд для инвестиций, который в следующем году сработает достойно и распорядится деньгами пайщика эффективно;
2. Активное управление фондами акций дает плачевные результаты. Не удается не только обогнать индексы, но и их догнать;
3. Заявленные декларации фондов и, соответственно, риски пайщиков не всегда соблюдаются. Можно вложиться, например, в фонд сбалансированный или смешанный, а попасть на фонд акций. Можно вложиться в фонд акций , а попасть на отраслевой фонд на некотором периоде.

Понравился материал, тогда:

Поделиться: