Сайт о личных финансах и инвестициях

Человек предполагает, а Бог располагает.
Homo proponit, sed Deus disponit.

Строить планы необходимо. Пусть даже это выглядит несколько забавно с точки зрения высших сфер. Конфуций как-то заметил: того, кто не задумывается о далеких трудностях, непременно поджидают близкие неприятности. Многие события и этапы жизни, кажущиеся сегодня далекими, наступают быстро — не успеешь оглянуться. Стратегические задачи дают основу для тактических действий. Отсутствие стратегических задач и целей может привести к тактическому хаосу, к потере цели на каждый день. В личных финансах можно столкнуться с похожей проблемой. Решение краткосрочных тактических задач не наполняет смыслом простые правила распоряжения деньгами. А вот постановка долгосрочных осмысленных задач требует достижения ежедневных небольших целей.

При постановке стратегической финансовой цели порой бывает необходимо облечь ее в цифровую форму, чтобы лучше себе представить. Например, хорошо бы не просто хотеть заработать 30 миллионов рублей для открытия благотворительного фонда или фонда поддержки талантливых студентов, но и четко представлять себе как долго надо ждать при той или иной доходности инвестиций. Или как долго будет расти первоначальная сумма инвестиций до желаемой при выходе на пенсию. Примеров можно найти множество.

Для облечения целей в цифровую форму мы предлагаем калькулятор расчета количества лет до финансовой цели. Далее

Поделиться:

Прошло уже почти полгода. Настало время оценить динамику фондовых площадок с начала года. Начав год с рывка, многие площадки вернулись к значениям конца 2009 года или ушли в минус. Ниже я привожу данные по 81 стране в местной валюте на 8 июня. Среднее значение по выборке -0,35%. Есть тут и чемпионы в лице Бангладеш +36,59%, и аутсайдеры в лице Греции -33,44%.

Среди стран БРИК (BRIC) лучше всех выглядит Индия с результатом -4,62%, затем идет Россия -7,54%, далее Бразилия -9,09 и замыкает четверку Китай со значительным снижением -21,15%. В общем-то страны БРИК держатся пока хорошо. У них незначительный уровень долговой нагрузки по сравнению с развитыми странами.

В самом низу списка не без основания находятся индексы стран, которым грозит дефолт или серьезные трудности из-за значительных долгов. Их объединили в группу PIGS (Portugal, Italy, Greece, Spain — выделены желтым вместе с Великобританией, которая также увязла в долгах). Замыкает список Греция с результатом -33,44%, чуть лучше пока ситуация у Испании, Италии и Португалии со значениями -26,55%, -19,33 и -16,18% соответственно. Надолго ли? И как глубоко упадут еще рынки этих стран? Далее

Поделиться:

Формируйте хорошо диверсифицированный портфель, ориентированный на акции.
Дэвид Свенсон

Как обсуждалось ранее формирование широко диверсифицированного портфеля дело индивидуальное, зависящее от большого числа факторов, личных целей и условий. Полезным в этом занятии могут быть примеры инвесторов, имеющих богатый опыт управления портфелем и долгосрочный горизонт инвестирования. Одним из них является Дэвид Свенсон (David Swenson). Дэвид работает управляющим эндаумент-фондом Йельского университета. До 1987 года структура этого фонда была как у многих американцев: акции и облигации. Фонд ни чем не отличался от десятков и сотен других таких же. Но, после прихода Д. Свенсона в роли главного инвестиционного менеджера, стратегия инвестирования фонда изменилась. Средства стали распределяться не только между традициоными классами активов, как акции и облигации, но и среди нетрадиционных классов таких как хедж-фонды, фонды прямых инвестиций, недвижимость, зарубежные акции. Нетрадиционный подход в управлении позволил Дэвиду Свенсону на протяжении 20 лет добиваться значительной положительной доходности (за 10 лет на 30.06.2008 фонд показывал ежегодную доходность 16,3%), вырастив фонд университета с 1 миллиарда долларов до 17 миллиардов. Такое не удавалось ни фондам других университетов, ни пенсионным фондам.

В своей книге «Нешаблонный успех: фундаментальный подход к личныи инвестициям» (Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment) Дэвид Свенсон дает совет по формированию инвестиционного портфеля частному инвестору. Далее

Поделиться:

Пусть каждый разделит свои средства на три части и вложит одну из них в землю, вторую — в дело, а третью пусть оставит про запас.
Талмуд

Распределение активов (asset allocation) - древняя идея. Взгляните хотя бы на цитату из Талмуда. Ей около 3000 лет. Она выглядит довольно логичной и очень актуальной. В разные периоды развития экономики на первый план выходят разные ценности. Например, в период нестабильности хочется твердой опоры, которой может стать земля или собственное жилище. В период бурного развития прибыль может принести торговля. Во время войны выгодно ковать железо или быть лекарем. При всем этом хорошо бы иметь небольшой запас на черный день.

С развитием технологий простым инвесторам стали доступны очень разные виды активов. Когда-то акции и облигации приобретали лишь богачи, теперь их может купить практически любой человек. Инвестировать в недвижимость всегда было делом затратным и технически сложным, но сегодня рядовой инвестор может вложить средства в девелоперские проекты по всему миру не выходя из дома. Совсем недавно хедж-фонды и фонды прямых инвестиций были уделом лишь очень состоятельных граждан, а сегодня доступ к этим активам становится доступным даже на уровне массового потребителя с очень небольшой суммой инвестирования.

Что же принесла эта доступность? С одной стороны обилие возможностей для довольно большой категории инвесторов. С другой — вопрос о том, как распределить свои средства между активами остался открытым и стал даже сложнее. Далее

Поделиться:

Правило №1: Никогда не теряйте деньги. Правило №2: Никогда не забывайте правило №1.
Уоррен Баффет

Потерять деньги легко. Особенно на фондовом рынке. Но, неприятности бывают со всеми. Полезно бывает знать сколько нужно заработать, чтобы выйти хотя бы в ноль. Цифры в такой ситуации несимметричны. Потеряв 10%, вам потребуется заработать 11,1% от оставшихся денег, чтобы вернуться к исходной сумме. Чем больше величина потерь, тем более асимметричны цифры. В случае 70% потерь (на эту величину рухнул индекс РТС в 2008 году) вам потребуется 234% роста, чтобы вернуться к начальному положению. Ситуация тем более усложняется, если времени, когда искомая сумма необходима на нужды или расходы, осталось мало. Оценка приемлемых потерь с учетом ваших финансовых целей и временного горизонта является одним из важнейших шагов при планировании инвестиций.

Асимметрия возникает по причине того, что вычисление необходимого роста для выхода в ноль идет от меньшей суммы. Например, вы вложили 10000 рублей и потеряли 1000 рублей. Ваш убыток в абсолютных цифрах составил 1000 рублей, а в процентном отношении 10% от первоначальной суммы. Теперь у вас на руках 9000 рублей (10000 — 1000) и для выхода в ноль (т.е. до 10000 рублей) необходимо заработать 1000, но уже не от 10000, а от 9000 рублей, т.е. 11,1% ((1000/9000)*100%). Далее

Поделиться:

Инвестировать — это не ракеты конструировать

Одной из моих целей на 2010 год было формирование диверсифицированного инвестиционного портфеля с учетом мировых рынков. Самым сложным было сделать первый шаг — составить план, разобраться с целью этого портфеля, подобрать инструменты для инвестирования, обдумать риски и последствия, позаботиться о технической стороне дела как, например, перевод денег, доступность текущей информации об инвестициях, безопасность и т.п.

В процессе формирования инвестиционного портфеля я обращал внимание на три важных момента: Далее

Поделиться:

Дождь не идет все время. Человек не бывает бедным всю жизнь.
Китайская пословица

Стоимость Портфеля ПИФов на 31 марта 2010 года составила 303 926,23 рублей. С начала года (за первый квартал) стоимость портфеля в целом увеличилась на 13,27%. В свою очередь индекс ММВБ поднялся на 5,85%, а индекс IF-Cbonds (бывший RUX-Cbonds) поднялся на 5,62%. Стремительная динамика Портфеля ПИФов связана с наличием в портфеле паев паевого инвестиционного фонда акций «второго эшелона». Индекс РТС-2, отражающий динамику акций «второго эшелона», вырос за первый квартал на 29,5%.

Инфляция за первый квартал составила 3,2%. Таким образом реальное изменение по итогам первого квартала индекса ММВБ составило 2,6%, индекса IF-Cbonds 2,3%, а Портфеля ПИФов 9,8%.

Среди открытых фондов фондов по доходности Портфель ПИФов занял в марте 2 место (1 место с начала года). А среди открытых паевых фондов смешанных инвестиций Портфель ПИФов попал по итогам марта на 22 место (29 место с начала года). За последние три месяца операций по портфелю не было. Возможно, что необходимо будет провести ребалансировку, учитывая приближение доли акций в Портфеле ПИФов к границе 75%. Далее

Поделиться:

Что такое бонд? Английский шпион или клей или финансовый инструмент.
Из рекламы, посвященной финансовой грамотности

У нас много говорят сегодня про финансовую грамотность. Говорят об этом в США, в Германии, в Нидерландах и т.д. Встает вопрос о том как измерить уровень финансовой грамотности простого человека. Американские коллеги Anna Lusardi и Olivia Mitchell в своей работе «Financial Literacy and Planning: Implications for Retirement Wellbeing» (2006) определили три вопроса, которые можно использовать при первичном тестировании уровня финансовой грамотности. Достаточно успешные результаты использования этих вопросов были получены в США. Сегодня эти вопросы используют в своих исследованиях специалисты в Германии, в Нидерландах, в Италии, в Новой Зеландии и в других странах.

Итак, попробуйте ответить на следующие вопросы: Далее

Поделиться:

Большинству частных инвесторов лучше всего подходит индексный фонд.
Питер Линч

Наверняка вы замечали, что в рейтингах доходностей ПИФов по итогам года, двух или трех лет очень большой разброс. Например, в 2009 году разница между лучшим и худшим фондом акций по итогам года была 281,63% (без учета отраслевых ПИФов), в 2008 году разница составила 36,8%, в 2007 году разница была 73,51% и т.д. Средняя разница за 8 лет составила 84%. При этом резко увеличилось число фондов, среди которых надо выбирать. Если в 2002 году инвестору нужно было выбирать из 10 открытых ПИФов акций, то в 2005 году из 40, а в 2009 уже из 100 открытых ПИФов акций. Согласитесь, задача трудная. Мне видится, что решить ее сложно не только простому инвестору, но и профессиональному. Достаточно взглянуть на результаты управления фондами фондов.

Ниже на графике показаны разброс доходностей открытых паевых инвестиционных фондов акций с 2002 по 2009 годы. Далее

Поделиться:

Говорят, что есть два вида прогнозов: удачные и неправильные.

Один мой знакомый увидел в рейтинге ПИФов акций за 2009 год цифры в 250-300% и загорелся вложить деньги. Но, не все оказалось так просто. Уже второй год я провожу эксперимент «Инвестируем в ПИФ-лидер».

Итак, возьмем инвестора, который решил вложить 100 000 рублей в открытый паевой фонд акций на российском фондовом рынке (отраслевые и индексные фонды не рассматривались). Выбирает он фонд очень просто. Смотрит на рейтинг по итогам прошедшего года и в первый рабочий день нового года покупает паи ПИФа-лидера. В начале следующего года он опять смотрит рейтинг и, если лидер сменился, то меняет фонд, продавая (погашая) паи старого фонда и вкладывая деньги в паи вновь выбранного ПИФа. Если лидером остается старый фонд, то инвестор не меняет позиции, а продолжает держать паи старого фонда.

Результат инвестиций сравнивается с индексом широкого рынка — индексом ММВБ. Далее

Поделиться: