Как долго ждать упущенного?
30.06.2009 Автор: Дмитрий Климов
Отправить запись другу
За последние 12 лет индекс ММВБ рос в среднем на 21% с хвостиком в год. Солидный результат, учитывая, что за эти 12 лет были обвалы 1998 и 2008 гг. Как будет расти российский фондовый рынок и экономика в будущем пока неясно. Оставим прогнозы за теми кто может.
Несмотря на фантастический рост с марта месяца, многие инвесторы по-прежнему видят минусы по своим портфелям. Как показано на графике внизу для возвращения к исходной точке при падении на определенную величину требуется большая доходность. Так при падении портфеля на 25% необходимо заработать 33,3%, чтобы вернуться к исходному значению, а при падении на 50% инвестору нужно удвоить свой портфель для выхода в ноль. В 2008 году индекс ММВБ потерял порядка 65%. Для возвращения на уровни начала года необходим рост в 188%! С этой высоты ралли прошедшей весны лишь часть пути.
Ежегодный рост фондовых индексов на 21% не является очевидным. Индексы могут расти и на 10%, и на 15% в год, а могут и вовсе не расти. Следующий график предлагает оценить необходимое для восстановления время (в годах) при различных темпах роста. На графике хорошо видно как много терпения необходимо инвесторам, чтобы хотя бы вернуть свои вложения при умеренном росте в 15%. При падении на 65% потребуется ждать около 7,5 лет. Терпение — необходимое качество инвестора.
Кстати, после Великой Депрессии американским инвесторам пришлось ждать 25 лет прежде, чем индексы вернулись к докризисному уровню, т.е. целое поколение наблюдало восстановление своих вложений без заметного роста.
Понравился материал, тогда:
Поделиться:
[...] 2. Между уровнем падения стоимости портфеля и необходимым ростом есть асимметрия, которая не всегда очевидна. Большое падение в один год, требует значительно большего роста в следующем году, чтобы выйти хотя бы в ноль. [...]