Сайт о личных финансах и инвестициях

Согласитесь, порой так хочется вытянуть счастливый билет. Каждый под термином «счастливый билет» понимает что-то свое. Для инвесторов на фондовом рынке это может быть акция, которая вырастет в ближайщие несколько лет многократно. Или, например, паевой инвестиционный фонд, который из года в год обыгрывает соответствующий бенчмарк.

Из заметки «О чем говорит доходность ПИФов за предыдущие годы» видно, что выбрать удачный на длительных промежутках фонд практически невозможно. Это чистой воды гадание. Но, попробуем провести другой эксперимент.

Итак, возьмем инвестора, который решил вложить 100 000 рублей в открытый паевой фонд акций на российском фондовом рынке (отраслевые фонды не рассматривались). Выбирает он фонд очень просто. Смотрит на рейтинг по итогам прошедшего года и в первый рабочий день нового года покупает паи фонда-лидера. В начале следующего года он опять смотрит рейтинг и если лидер сменился, то меняет фонд, продавая паи старого фонда и вкладывая деньги в паи вновь выбранного. Если лидером остается старый фонд, то инвестор не меняет позиции, а продолжает держать паи старого фонда.

В начале 2003 года деньги были вложены в фонд-лидер по итогам 2002 года (с этого года доступна история рейтингов фондов по доходности на сайте Investfunds.ru). Им оказался ОПИФА «Базовый» от УК «Кэпитал Эссет Менеджмент» с результатом +58,36%. По итогам 2003 года он снова стал лидером с результатом +57,01%. Поэтому деньги из него не выводились. В 2004 году фонд показал доходность +24,64%, но в лидеры не попал. Лидером 2004 года стал открытый паевой фонд акций «Стоик» под управлением компании «БФА». В него деньги и перешли. Фонд вырос на 57,8%. В 2005 лидером стал другой фонд — «Альянс РОСНО-Акции» компании «Альянс РОСНО Управление активами» с резульатом +89,06%. Деньги ушли в него на 2006 год. Год фонд закончил с результатом +48,07%, но лидером не стал. Им оказался фонд «АГАНА Экстрим» от УК «АГАНА» с доходностью +86,74%. Деньги перешли в этот фонд и выросли на 6,21% в 2007 году. По итогам 2007 года лидером стал фонд акций «Альфа-Капитал Акции» (отраслевые не учитывались) с резудьтатом +24,07%. В 2008 году инвестиции с этим фондом просели на 64,82%.

Стоимость паев и рейтинги фондов я брал на сайте Investfunds.ru. Ради интереса я рассмотрел случай, когда при погашении паев инвестор платит подоходный налог в 13%. А для сравнения добавил данные по двум самым старым и довольно известным фондам российского рынка «Тройка Диалог — Добрыня Никитич» и «ПиоГлобал — Фонд акций» как будто инвестор купил и держал средства в паях этих фондов все время эксперимента.

В итоге получилось следующее:

www.dmitriklimov.com

С начала 2003 года гипотетические 100 000 руб. выросли до 176 089 руб. к концу 2008 года при вложении в индекс РТС. При вложении в ПИФ-лидер 100 000 руб. выросли до 170 852 руб. Это на 3% хуже, чем результат вложения в индекс. Если учитывать налоги (а учитывать их надо!) при переброске из одной управляющей компании в другую, то итоговый результат уменьшится до 144 832 руб., что на 18% хуже вложения в индекс.

На графике это смотрится так:

www.dmitriklimov.com

Итоги вложения в фонды-старички неутешительные. 100 000 руб., вложенные в паи фонда «Тройка Диалог — Добрыня Никитич», выросли бы до 147 885 руб. или на 15% хуже индекса. Вложения в паи фонда «ПиоГлобал — Фонд акций» привели бы инвестора к катастрофе с результатом 88 232 руб., почти на 50% хуже вложений в индекс!

Какой вывод можно сделать рядовому инвестору? Охота за лидером по прошлым результатам теоретически себя оправдывает, но при практической реализации является довольно дорогим способом заработать: необходимо учитывать сопутствующие расходы. Например, налоги. Они, как показано выше, сильно влияют на результат при переводе денег из одной управляющей компании в другую управляющую компанию. При этом при расчетах не учитывались надбавки и скидки, а также возможные расходы по переводу денег из банка в банк. Кроме того, такие регулярные переброски занимают время. 

Второй важный момент, на который следует обратить отдельное внимание, это еще раз налоги. Даже невысокая ставка подоходного налога, как у нас в России, заметно влияет на результат инвестиций.

Третий вывод. Выбор фондов-старичков (большой опыт, долго работают на фондовом рынке) может так же себя не оправдать. В одном случае результат в сравнении с индексом плохой. В другом случае результат просто катастрофический. Угадать нет возможности.

Вывод четртый. Ищите и выбирайте индексный фонд акций с наименьшим вознаграждением управляющей компании и прочим структурам. Эту информацию можно найти на сайтах управляющих компаний.

Понравился материал, тогда:

Поделиться: