Сайт о личных финансах и инвестициях

Законы математики, имеющие какое-либо отношение к реальному миру, ненадежны; а надежные математические законы не имеют отношения к реальному миру.
Альберт Эйнштейн

Год выдался удачным. В первой половине банковские маркетологи нам рассказывали о больших процентах по вкладам, а с нового года, скорее всего, нас будут поражать проценты доходностей ПИФов, акций и других инструментов. Ни для кого не секрет, что многие из нас выбирают инструменты для инвестирования своих сбережений, основываясь на доходности. В принципе, ничего плохого в этом нет. Главное, чтобы:

1. доходность была одним из критериев при выборе, например, ПИФа;
2. инвестор четко понимал, что значат проценты доходности.

Обратим внимание на второй пункт – проценты доходности. Проценты известны с давних времен. Слово «процент» происходит от латинского «pro centum», что означает в переводе «сотая доля». Мы используем их каждый день. Например, влажность воздуха указывается в процентах, рост различных показателей дают в процентах, некоторые из нас работают на все сто процентов, целый ряд специалистов трудятся за проценты и т.п. Навыки рассчетов процентов являются одним из критериев грамотности современного человека.

Большую и значимую роль проценты играют в экономике. Здесь многие показатели приобретают значение лишь при использовании относительных величин, выраженных в процентах. Например, рост ВВП на 1 млрд руб. мало что скажет, а вот рост ВВП на 10% уже кое-что говорит и может быть использован для сравнения. Проценты активно используются в финансах, в частности, для описания доходности различных финансовых инструментов: акций, облигаций, ПИФов и т.п. Оперируя с процентами доходности, следует помнить о хитростях и особенностях, которые нас поджидают. Вот некоторые из них.

Проценты без промежутка времени.
О чем вам говорит доходность в 100%? Без указания периода времени, за который эта доходность получена, честно говоря, мало о чем. Скажем, при ежегодной доходности в 1% результат в 100% будет достигнут почти через 70 лет, а при ежегодной доходности в 20% этот же результат получится примерно за 4 года. Прежде чем радостно реагировать на рекламное сообщение или материал в газете с заголовком «200% рост ваших инвестиций», уточните период времени, о котором идет речь. Это очень поможет.

Арифметическая и геометрическая доходности.
Доходность финансовых инструментов можно посчитать разными способами. За один и тот же период можно получить очень разные значения доходности. Например, в первый год ваши инвестиции размером 1000 руб. выросли на 100% и превратились в 2000 руб. За второй год вы потеряли 50% и остались с 1000 руб. Если считать среднюю арифметическую доходность, то ваши средства ежегодно росли на (100% + (-50%))/2 или 25%. А если использовать среднюю геометрическую доходность, то ваша среднегодовая доходность равна 0%. Это больше соответствует действительности. Геометрическая доходность учитывает проценты на проценты, а арифметическая нет. Для привлечения вашего внимания маркетологи могут использовать подобные уловки. Задайте уточняющий вопрос о том, как считается доходность. 

Получите большую картину.
Многие паевые инвестиционные фонды (ПИФ) в России работают недолго. Всего каких-нибудь пару лет. Посмотрите сегодня на рейтинги ПИФов акций в газетах и журналах, они пестрят цифрами +100%, +140%, +180% и выше. Завораживает, не правда ли? Вложили 100 000 руб., а через 10 месяцев у вас 200 000, 240 000, 280 000 руб. А теперь попробуем растянуть временной промежуток и увидим, что (по данным nlu.ru) из 156 открытых ПИФов акций на 23.11.2009 лишь 19 фондов показали положительную доходность за 2 года, а из 84 фондов, действоваших три года, также 19 показали положительную доходность. Справедливости ради стоит заметить, что из 38 ПИФов акций за последние 5 лет все показали положительную доходность (при этом лишь у 20 фондов среднегодовая доходность была на уровне 10% и выше). Что важно в этом случае? Важно изучить доходность разных доступных инвестиционных инструментов (ПИФы, акции, депозиты) на промежутке времени, соответствующему вашим запросам и вашим целям. Конечно, это будут цифры за прошедший период, но это будет хоть какой-то ориентир для ваших ожиданий.

Один день как один год.
Однажды один мой знакомый сразил руководство гигантскими цифрами доходности, где-то порядка 40 000 000% годовых. Но, почему-то «закрома» компании остались пусты, мало что изменилось. Хитрость была в том, что изменение цены портфеля за один день – порядка 5% – во внутреннем отчете коллега указал еще и в годовых. Это очень впечатлило, но не принесло реальных денег. Переводить изменение стоимости пая ПИФа или акции за день в годовые не имеет смысла. Например, стандартами раскрытия доходности для управляющих компаний (GIPS) запрещается переводить в годовые доходность на промежутках меньше года. Рынок волатильный, стоимость меняется каждый день и часто довольно сильно. Что будет в итоге, в конце года не знает никто? Пусть лучше у вас останутся эти 5%, чем вы будете тешить себя баснословными миллионами. 

Что сделать, чтобы не попасть на крючок высоких процентов доходности?

1. Вспомните азы школьной математики. Повторите расчет процентов, среднее арифметическое и геометрическое.

2. Прочитайте мелкий шрифт рекламного объявления или буклета.

3. Разберитесь в цифрах доходности, чтобы вам было понятно откуда и как они появились.

Сегодня нас окружают цифры. Это и реклама, и новости, и содержание упаковок и т.п. и т.д. Чтобы не оказаться в досадной ситуации важно уметь читать эти цифры. Как мне думается, нет ничего страшного, что вы выбираете ПИФ или другой финансовый инструмент, используя показатель доходности. Это делаем все мы, это делают инвесторы по всему миру. Но, в условиях высокой конкуренции, жажды высоких заработков, а иногда и простой нечистоплотности, компании могут использовать трюки и хитрости, чтобы привлечь вас в клиенты. Будьте хитрее, разгадайте эти хитросплетения. Имейте четкое понимание что такое доходность, как ее считать и толковать.

Понравился материал, тогда: